Covid-19: quel impact sur le rendement et la volatilité du marché marocain des actions cotées?

Covid-19: what impact on the return and volatility of the Moroccan stock market?

Abstract

L’objet de cette recherche est d’examiner si en période de confinement généralisé, le rendement boursier avait une relation avec l’évolution de la situation pandémique du Covid-19 au Maroc, et si la volatilité du rendement de l’indice de référence de la bourse des valeurs de Casablanca a été impactée par la crise sanitaire. Notre investigation comporte deux tests empiriques, dans le premier test, nous avons mené un test de causalité de Granger complété par une modélisation VAR (vecteur autorégressif) entre le rendement journalier du MASI (Moroccan All Shares Index)et l’évolution du taux quotidien des nouveaux cas du Coronavirus pour une période couvrant la durée du confinement. Dans le deuxième test, et sur une période allant du 2 janvier 2019 au 22 juin 2020, nous avons réalisé une modélisation de la volatilité conditionnelle du rendement boursier pour tester si la volatilité a été impactée par la crise sanitaire. Nos résultats sont en faveur d’un lien de causalité entre le rendement boursier et l’évolution de la situation pandémique d’une part, et d’un effet positif entre l’information sur la maladie et la volatilité du rendement du marché boursier d’autre part.